导语预测到年左右我国军用无人机产销量有望达到全球无人机市场25%左右的份额，我国无人机规模预计将达到亿元人民币，未来十年预计我国军用无人机产值合计或超亿元人民币。1、无人装备：正在深刻改变战争面貌，未来作战装备首选未来“十四五”装备采购重点方向是重要的军工投资方向，我们觉得可以从“消耗型装备”和“未来作战装备”两个维度进行筛选。“消耗型装备”选择逻辑是实战化训练强度加大以及作战战备导致武器装备的需求增加；“未来作战装备”则是顺应新军事变革下对武器装备赛道的选择。1.1战争无人化是未来战争重要形式无人装备是指无人驾驶的、完全按遥控操作或者按预编程序自主运作的、携带进攻性或防御性武器遂行作战任务的一类武器平台。主要包括无人机（UAS）、无人地面车（UGV）、水下无人潜器（UUV）、水面无人艇（USV）等。随着新军事变革的迅猛发展，人类战争正向信息化战争形态转变，战争无人化成为重要的发展趋势之一。各种无人作战平台在局部战争中开始崭露头角，显示出巨大的发展潜力和光明的应用前景，日益受到各国的重视，发展势头十分强劲。无人装备在多次现代战争中已有很多成功案例。各种无人作战装备在局部战争中开始崭露头角，比如无人机、水下无人潜器和水面无人艇均协助美军在伊拉克战争中完成重要任务。我们认为，无人装备在未来战争中将会显示出更加巨大的发展潜力。军用无人装备具有伤亡率低、成本低、配置灵活等诸多优势。无人装备可以①无人员伤亡；②设计以任务为中心；③成本低廉；④高隐蔽性等诸多方面。无人装备在战场上可以灵活配置，在陆、海、空、天等各领域将会发挥重要作用，这是技术进步下战争形式变革的必然趋势。经过多次实战考验，无人装备已不限于侦查、监视等传统模式，在军事打击、信息对抗、预警等领域，发挥的作用越来越大。我们认为，无人装备在侦查、火力和保障三个战争中的最重要的关键要素方面，均具备非常大的潜力。未来在智能化远程攻击武器为主导的非接触战争中，无人装备成为改变未来战争规则的颠覆性技术装备，也必将成为国家军事博弈的重要力量。1.2对比美军无人装备，我军无人装备仍处于发展初期美国无人装备发展已有百年历史，当前各军种无人装备处于世界领先地位。美国军用无人机的发展历史可以追溯至20世纪初期，发展早期由于受到动力、控制、导航和通信等相关技术的制约，以及对无人机应用前景缺乏全面的认知，无人机的发展一直比较缓慢，应用极其有限。在20世纪后期，随着在几次高技术局部战争中对其创造性的应用，无人机逐步从有人驾驶飞机的衍生品发展为重要的国防航空装备。美国作为航空工业基础和技术实力最为雄厚的国家，其无人机的研发、应用、装备始终处于世界领先地位。年10月，美国智库“战略与预算中心”在其《迈向新的“抵消战略”》的报告中，把无人作战系统技术视为未来美军五大技术支柱的核心。据美国巴德学院无人机研究中心报告，年美军希望购买架无人机，采购预算总金额93.9亿美元，远高于历史每年40-60亿美金规模。以无人机为例，21世纪以来，美国在政策规划、产业投资、作战方法等维度全方位提升了无人机的战略地位。回顾美国军队发展史，我们可以发现美军装备中无人机比重在有规划性的提升，对比我军发展同样具有较强的参考性。作为应用最成熟的无人装备,根据UnmannedSystemsIntegratedRoadmap数据，-年美国在无人装备上共投入.83亿美元，其中无人机投入.99亿美元，占比达90.86%。年8月30日，美国防部发布《－财年无人系统综合路线图》，作为美国第五版《无人系统综合线路图》，反映出美军无人装备发展正进入高效提升整个谱系能力、全面推进概念技术融合、逐步推动装备更新拓展的“三管齐下”的新时期。据美国无人作战系统发展路线图，我们可以看到军用无人机、军用无人地面车辆，军用水下潜器等装备在一体化打击、多兵种协同作战、无人运输等方向仍有较大的发展潜力。美国持续加大无人装备投入，其中空军、海军装备研发与采购投入占比最大。据美国国防部数据，年美军加大在无人系统方面的支出，全年预算达到42.45亿美金。按部门看，其中空军和海军占总支出比例较大，空军（15.2亿美金，占比35.7%），海军（16.6亿美金，占比39.1%）。按用途看，装备的研发与采购占绝大部分，合计40.44亿美金，占比95.27%。据美国无人系统综合路线报告，我们判断未来美国未来会持续加大无人装备支出，并着力发展具备颠覆战场能力的技术，例如超音速无人装备、作战无人机等。与美军无人装备相比，我国无人装备发展潜力巨大。我国无人装备研发应用主要集中在无人机，据全球无人机网数据，当前我国无人机应用水平落后美国近20年。根据《美国军用无人机发展的历史透析》，我国应借鉴美国军用无人机发展的成功经验，将无人机研发装备纳入整个训练与作战计划之中。在国庆70周年阅兵式上，装备展示中无人作战模块有3个方队，展示了9种无人机（含无人侦察机、察打一体无人机等多型号无人机）和1款HSU无人潜航器，而且全都是首次亮相国厌阅兵式。但是与美军无人装备相比，我国无人装备发展潜力巨大。国庆阅兵仪式上大量新式无人装备的亮相，表明了我军越来越重视无人装备在未来战争中的作用，并将进一步加大对无人装备的武器研发、作战演习的投入。未来战场上，大量智能化无人装备的使用，将使传统的作战观念得到完全改观，作战目标将不再是歼灭敌方有生力量，而是瘫痪敌方作战体系。目前我国多型号先进无人机相继定型落地，未来我军或将进一步加大无人机采购和装备数量。总体上看，我们认为中国大力发展无人装备，将保障我军掌控未来战争的主动权，长远看战略意义十分重大。1.3无人装备成长逻辑：消耗属性强，军民共用潜力巨大我们认为，无人装备作为新兴装备类型，未来成长逻辑主要体现在两个方面：1、在军用领域，无人装备在战争中的应用场景不断拓展、消耗属性强，需求空间大。无人装备作为“消耗”品，具有“易耗”属性。由于无人装备损毁不会带来人员伤亡，且直接损失相较于有人作战平台要小很多；此外，现代战争导弹、雷达等攻击性武器及作战辅助装备的性能越来越先进，大大增大了装备被击毁的风险。以无人机为例，作为“作战工具”是一种典型的消耗品，近年来，在战场上无人机被击落或损毁的报道不断。2、在民用领域，未来无人设备在测绘、巡检、勘探、气象、物流、环境监测、灾后救援、水下打捞等等诸多方面将发挥不可替代的作用。2.无人装备的重要形式：军用无人机、水下无人潜器2.1无人机：战争应用场景扩大，其在装备中结构比有望进一步提升无人机是利用无线电遥控设备和自备的程序控制装置操纵的不载人飞机，军用无人机作战功能颇多，应用场景也越来越多，是现代及未来战争中的主要装备。无人机种类繁多、用途广特点鲜明，按用途分类，军用无人机可分为侦察无人机、诱饵无人机、电子对抗无人机、通信中继无人机、无人战斗机以及靶机等；民用无人机可分为巡查/监视无人机、物流无人机、农用无人机、气象无人机、勘探无人机以及测绘无人机等。从具体作战用途上看，无人机被广泛用于对地攻击、电子干扰、诱饵欺骗、侦察监视、空中预警、目标指示、火力评估、通信中继、空中格斗和反导拦截等方面。军用无人机具有战场适应、生存能力强，低成本等诸多优势，有望成为改变未来战争规则的颠覆性技术装备。军用无人机可以：①有效降低人员伤亡；②受气候条件限制少，可在恶劣环境下执行任务；③具备较高的经济性。此外，经过多次实战考验及迭代，无人机已不限于侦查、监视等传统模式，在军事打击、信息对抗、预警等领域，发挥的作用越来越大。国内无人机市场大有可为，我们从国内军用、国际军贸、以及民用三个维度分析：1、国内列装，军用无人机或在“十四五”期间迎来巨大机遇期。据全球无人机网数据，当前我国无人机应用水平落后美国近20年，先进机型距美国技术方面仍有差距。当前，我国正在积极开展无人机作战使用相关研究，多型号先进无人机相继定型，未来我军将会加大无人机采购和装备数量，国内市场将迎来大的机遇期。我们预计，随着我国机械化、信息化建设的深入推进，以及新式无人机技术的提升，我国无人机订单将加速落地。2、全球军贸，军用无人机是出口的重要方向。随着彩虹系列、翼龙、翔龙无人机的研发成功，我国无人机技术已接近国际先进水平，部分企业如航天彩虹已实现批量出口。根据美智库IISS数据，年至年中国出口88架军用无人机，相比之下美国和以色列分别出口架和架，我国军用无人机出口还有提升空间。根据TealGroup，预计到年，全球军用无人机市场规模将达到亿美元。3、民用方面，下游各领域市场需求强劲。无人机在物探、地理测绘、应急救援、农业生产、石油管线巡线、电力巡线、森林防火、治安维稳、处突、海洋巡逻、区域警戒、物流、航拍服务等领域均有大量的市场需求。近年我国在民用无人机领域涌现出如大疆、亿航、顺丰等具有国际竞争力的企业，中国在全球无人机领域中的影响力正逐步扩大。我们预测到年左右我国军用无人机产销量有望达到全球无人机市场25%左右的份额，我国无人机规模预计将达到亿元人民币，未来十年预计我国军用无人机产值合计或超亿元人民币。在无人机产业链方面，建议

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