对军工行业做了一些简单的思考，也一直在问自己，什么才是现代化的国防能力的建设？

最终得出的答案是，那就是现代化的技术，主要体现在电子信息的对抗上，比如说俄乌局势中无人机起到了重要作用，那么未来无人智能作战力量以及网络信息体系的假设将会成为重点，发展科技装备将会成为行业的重点，因为电子对抗、无人作战这些将会是新环境下的主要应对模式体现。

说得更明白点，未来军工行业就是要大力发展军工电子，毕竟这是国防信息化的重点，那么也就意味着过去的那些老旧装备的更新，这会给军工电子行业带来比较大的市场空间，从前瞻产业研究院的数据看，再过三年也就是年，我们国家军工电子行业的规模会达到亿元，年复合增长率维持在9%的幅度。

过去芯片行业主要的渠道是依靠进口，接下来如果要实现全面建设社会主义现代化国家的战略目标，那么我们的国防信息化的建设就要实现自主可控和国产替代，从普通的芯片看，今年已经大部分实现了国产芯片替代，仅仅1月份到7月份我们国家减少进口芯片亿颗，那么现代化的国防信息的建设就更要实现国产化进程了，从这个角度看未来军工电子的成长性会出现比较好的景气空间，最为关键的是在现代化的国防建设中，电子技术是核心。

以军工电子行业的景气度看，参考西南证券的研究发现主战型号发动机配套供应体系商整体表现超出了预期，主要还是体现在上游的材料和元器件上，这就跟锂电池一样，锂资源在初期是最赚钱的道理一样，所以对军工电子的重视，要更加注重上游的材料类公司。

从最近两天发布的公募基金的三季度持仓看，有相当部分基金都在军工电子领域配置了行业龙头，应该说这是一个新的风向，符合最新的大力发展实体经济的思想指导，符合制造业强国的基调，并且对现代化军队建设的理解到位。

当前市场的分歧在于，大家普遍认为军工行业的估值较高，不过从申万国防军工板块PE看为55.4倍，而年的估值是60倍，显然目前是相对低估的。之所以持续的发布对军工行业的看法，还有一个很重要的原因，在当前人们生活没有正常化的背景下，有相当多的行业受到了困扰，而且不确定性较高，而军工是唯独不受到影响的行业，刚需的属性较强，从大多数板块的表现看，之所以军工相对强势，就是受到整体大环境影响的概率比较小，如此才具备了很强的防御性。

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