今天我们将以后疫情时代为背景，在疫情虽有反复和波动的环境中，未来全球经济企稳复苏将是必然进程的前提下去探索新的投资行业。那么，在这样的时代背景下，复苏逻辑驱动的海运数据急速上涨，从而驱动船舶制造业方向呈现欣欣向荣的新周期。

那么，今天我们将依托的思路，继续挖掘具备逻辑驱动的板块机会。同时，圈子赛道解读将本着弃高就低、回避过分拥挤赛道，以及在相对低位挖掘价值机会的基本出发点和思路准则。本周继续带来的行业解读属于：我们依然将从以下几点出发深入剖析。

一、回顾人类历史，认识船舶发展

船舶作为人类历史中发明的交通工具，船舶的发展历史和人类发展史一样久远。在全球格局部署上，陆地仅占30%，而海洋面积却占到70%左右。随着经济发展，陆地上的公路、高速、铁路、高铁、甚至飞机等都已高度发达；那么作为重要组成部分的海洋交通同样成为全球经济高度融合和发展背景下的巨大受益者。

在很早以前，人类开始率先凿木成船，再到近世纪北欧维京人首次制造出帆船造访格林兰与北美，后续哥伦布的西班牙船队建造更加先进的三诡帆船抵达西印度群岛。年-年。F.麦哲伦率西班牙船队完成了首次人类历史上的环球航行，这一系列地理上的发现，大大刺激了人类航海与造船视野的发展。前后，英国继葡萄牙、西班牙之后成为最大的海上强国，开启了全球殖民之路。

我国古代造船业发展也有非常悠久的历史，最早帆船即在有多年；其中秦王朝曾派徐福携带童男童女即工匠数千人，乘船出海。明朝时期的郑和下西洋开启海上丝绸之路等，最远到达非洲。

随后，随着科技发展、蒸汽机时代来临、柴油机等迅速成为船舶新动力，军舰、船舶攻快速发展；木质船体成为钢铁质船体；二次世界大战以后，全球经济高度融合，经济贸易往来增加，战后经济一片繁荣，尤其随着中东石油向全球各地输出，船舶自动化、船舶内燃机化时代来临。

二、我国船舶制造的基本现状：

船舶行业不仅包含商用的民用船舶、还包含支撑国家安全防御的军工船舶。所以，船舶工业发展在确保国家安全和推动我国交通运输业、海洋开发等重要战略方向中具有不可提到的作用。

-年我国造船承接的新船订单与手持订单整体呈上升趋势。年，全国造船承接新船订单万载重吨，同比增长3.04%。12月底，手持船舶订单万载重吨，同比上升7.55%。

年，在全球疫情影响下，经济活力不足，全国造船承接新船订单万载重吨，同比微增0.48%。12月底，手持船舶订单万载重吨，同比下降12.9%。

大宗商品价格攀升造成造船成本上涨，从而限制行业发展；尤其去年底至今年钢铁价格飙涨，快速推升船舶制造业成本上行，极大限制了船舶的制造发展。但是全球经济复苏，未来船舶的持续化发展前景并不悲观；简而言之，可以说是全球疫情承压以及大宗商品涨价多重因素驱动形成了本次船舶行业的新低点，而随着新低点的出现，未来在全球经济复苏的背景下，新的上行周期将更有具有活力和弹性空间。

三、造船工业有望保持量价齐升

年，全国造船完工.6万载重吨，同比增长4.9%。承接新船订单.0万载重吨，同比微涨0.5%。12月底，手持船舶订单.2万载重吨，同比增长12.9%。

年1-8月，全国造船完工万载重吨;承接新船订单万载重吨;截至年8月底，手持船舶订单万载重吨。

海工装备制造企业增长迅速

年，全国规模以上船舶工业企业家，实现主营业务收入.4亿元，同比增长0.6%。年1-5月，全国规模以上船舶工业企业家，实现主营业务收入亿元，同比增长14.6%。

其中，船舶制造企业亿元，同比增长15.1%;船舶配套企业亿元，同比增长8.8%;船舶修理企业亿元，同比下降11.0%;船舶改装企业15亿元，同比增长0.3%;海工装备制造企业亿元，同比增长55.1%;航标器材及其他浮动装置的制造企业1.6亿元，同比增长1.8%。

造船出口金额大幅回升

年全国完工出口船.0万载重吨，同比增长2.1%;承接出口船订单.6万载重吨，同比下降9.3%;12月底，手持出口船订单.0万载重吨，同比下降13.3%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的88.9%、84.5%和91.7%。

年1～8月份，全国完工出口船万载重吨，同比增长10.9%;承接出口船订单万载重吨，同比增长.4%;8月末手持出口船订单万载重吨，同比增长21.1%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的93.9%、89.8%和88.6%。

年，船舶产品出口到个国家和地区，以亚洲地区为主。我国向亚洲、欧洲、拉丁美洲出口船舶的金额分别为亿美元、33.6亿美元和25.8亿美元。

四、中国制造持续发力，全球船舶制造恐三分天下。

因为当下是典型的全球化趋势，在全球化大背景下，贸易往来频繁。而不论市石油、煤炭、铁矿石等资源输出和进口还是消费类汽车、电子产品、家电、粮食等商品流通，全球70%左右的进出口都是由海运贸易完成的。所以海运贸易的繁荣程度，在一定程度上反映了全球的基本经济活跃度分布。

从目前数据看，-年，美洲与欧洲的确的船舶注册规模占去全球注册规模整体呈现下降趋势。其中。年初分别为22.68%和18.88%;亚洲和大洋洲市场占有率均呈上行，年初分别达到30.89%和13.2%。

这表明，欧美等国在疫情冲击后贸易活跃度明显下降，全球贸易重心在由西向东转移。其中印度、中国、日韩、东南亚等地区贸易吞吐量在海运数据中明显增加，尤其是中国沿海的十大海运港口整体数据长期霸榜世界前十。但从商船注册这一数据看，有些存在一定误差，但这个误差背后所反馈的也是贸易活跃度的基本趋势性特征。

全球许多商业船舶注册地与船东国籍不一致。例如，年初，日本实体拥有的所有船舶中，有一半以上在巴拿马注册;希腊实体拥有的船舶中，有五分之一以上在利比里亚注册，此外还有五分之一在马绍尔群岛注册。

因此，从全球船舶注册地排名情况来看，巴拿马、中国、利比里亚为全球前三船舶注册地，截至年初船舶注册数量分别为艘、艘、艘，市场占有率分别为12%、9%、7%，前五注册地合计占比达40%，说明全球船舶注册地较为集中。未来全球随着中国经济体量的不断稳步攀升，中国海运数据和船舶制造需求继续保持上行扩展态势；其次，中国制造业能力完善、自动化、工业化、智能化等先进制造能力提升，对于全球船舶制造出口将再度上升。

四、投资机会：

经过上述分析，综合来看；中国船舶近代工业后来居上，随着疫情冲击后，全球经济的企稳复苏，中国船舶从制造到出口，再到军工、民用船舶方向将都有长足发展和上行的动力。逻辑如下：

1、东亚贸易圈活力与占比提升

疫情冲击给全球经济格局产生影响，全球贸易重心从西向东转移；未来海运重心将围绕中东的石油以及亚洲的商品为主。此前的欧美线路被弱化，东亚经济圈贸易活跃度快速上升。

2、复苏在望，贸易活跃景气度上升

随着时间推移，尽管在疫情方面仍有反复和波动；但是后续全球经济企稳和复苏在望，航运景气度进入高速上行通道，从今年A股的航运板块不难看出，大部分航运股票价格大涨，优良港口的集装箱一箱难求。因此，全球复苏驱动海运景气度繁荣，对船舶制造形成较强支撑。

3、军工船舶受行业驱动明显望发力

今年A股市场军工板块指数持续走高，军工船舶联动性明显增强；展望后市，船舶方向有望跟随军工行业补涨。

4、发展海洋强国、形成世界一流船舶制造业

海洋资源丰富，海洋国家战略地位提升；无论是从国家安全还是从经济资源价值看，未来海洋开发、海工装备升级都是迫切趋势。随着国内制造业进一步升级和完善，船舶制造业有望继续冲击，形成世界一流的船舶制造重心。

从技术走势看行业机会：

我们再从实际的A股船舶板块行业走势看，目前船舶行业处于历史级别大底区域，目前无论是从估值还是从位置看，均在历史级别低位。而从大级别形态去看，长期横线支撑极强，历史底部确立，而近年来随着军工行业上证，全球经济复苏在望，船舶行业已经在底部形成明显的震荡箱体结构。而量价关系上，随着结构箱体的构建，下方成交量呈现间歇式放大，资金低位布局明显，具备箱体突破后的较高空间。从与军工、船舶的联动性上，船舶行业具备明显低估值、资金建仓明显，未来弹性、空间俱佳的多重优势，非常值得青睐和

转载请注明:http://www.aideyishus.com/lkyy/4748.html